Wat is de intuïtieve manier om put-call pariteit in swaptions begrijpen

Wat is de intuïtieve manier om put-call pariteit in swaptions begrijpen

1 antwoord

Het&# 039; s waarschijnlijk het gemakkelijkst om dit te begrijpen door middel van een concreet voorbeeld.

Beschouw twee verschillende transacties:

  1. Een forward starting vast-naar-float renteswap waar je betaalt 2% vaste rente en ontvang Libor voor 10 jaar, te beginnen in drie maanden
  • Een lange positie in een payer swaption met strike 2%, plus een korte positie in een receiver swaption met strike 2%. Zowel vervallen op dezelfde dag in 3 maanden en geef de eigenaar het recht in een swap met een looptijd van 10 jaar vanaf de oefening in te voeren (een "3 maanden tot 10 jaar swaption")
  • Doe-call pariteit zegt dat deze twee transacties dezelfde prijs (te geven of een contante waarde term om rekening te houden met de timing van de premie betalingen) zal:

    PV (Swap) = Payer Premium – Receiver Premium

    Het zou gemakkelijk zijn om te zien dat, wat er ook gebeurt in de komende drie maanden, één van de twee opties worden uitgeoefend. Ofwel de beurs 10 jaar swaprente zullen boven 2% (in dat geval zul je je payer swaption uit te oefenen), of het zal minder dan 2% (in die uw tegenpartij hun receiver swaption uit te oefenen).

    (Quick herinnering op notatie: "ontvanger" en "betaler" altijd beschrijven de positie van de partij die bij deze optie. Dus als een van de bovenstaande opties wordt uitgeoefend, zal je moeten betalen vaste rente en ontvangen variabele rente).

    Ook u kunt bestellen hier.

    Read more

    Geef een reactie

    Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Verplichte velden zijn gemarkeerd met *

    twee × twee =